基金发力摊余成本法债基 新赛道或成机构定制“新宠”

作者:http://www.gufangsug发布时间:2019-08-01 18:22

分析人士认为,在基础理财领域,摊余成本法定开债基将会与其他类似产品形成差异化竞争格局。与其他产品相比,一方面,摊余成本法定开债基在久期和风险识别上存在一定难度;另一方面,其低费率优势则较为明显。

另外,记者获悉,为最大程度提升收益率,不少摊余成本法债基,如长盛稳益6个月定开债基、银华稳裕六个月定期开放债券型基金和南方恒新39个月定开债基等还实施了限额发售。业内人士表示,在久期限制情况下,明确一个募集规模,会对摊余成本法债基的未来收益起到提升作用。

冯辉指出,与传统货基相比,摊余成本法债基在资产久期方面还是受到相对较大的限制,取代货基等其他传统产品的可能性不大。比如,中等期限的摊余成本债基与普通债基类似,资产久期相对受限,长期的整体收益率可能不及普通中短债基金。瞿灿则指出,在未来一段时间,市场会呈现出摊余成本法定开债基与传统货基和短期理财债基并存的格局。但摊余成本法债券基金的管理难度主要体现在对于债券信用风险的识别上。

“要求基金估值方式与基金资产的实际变现价值、持有期内的实际运作风险相匹配,是资管新规下产品转型必须考虑的方向。”某大型公募的资深投研人士冯辉(化名)说,过往的传统货基或短期理财债基,其自身都隐含了估值差异和流动性不匹配的潜在风险,而摊余成本法债基则要求在一定封闭期内,其配置资产的到期时间必须短于整个基金封闭时间,以尽可能地消除收益的不确定性。